Hewlett Packard Enterprise (HPE) ha reportado un crecimiento del 6 % interanual en ingresos durante su segundo trimestre fiscal, finalizado el 30 de abril de 2025, alcanzando los 7.600 millones de dólares. El incremento se vio reflejado en todas sus principales áreas de negocio, incluyendo Servidores, Edge Inteligente y Nube Híbrida.
A pesar del aumento de facturación, el grupo con sede en Houston ha presentado una pérdida neta atribuida a accionistas de 0,82 dólares por acción (GAAP), debido principalmente a una amortización por deterioro de fondo de comercio valorada en 1.400 millones de dólares. Ajustado por factores extraordinarios, el beneficio por acción no-GAAP fue de 0,38 dólares, por encima del rango previsto por la compañía, aunque un 10 % inferior al registrado un año antes.
El flujo de caja operativo fue negativo en 461 millones de dólares, lo que supone una caída de 1.554 millones respecto al mismo trimestre de 2024. El flujo de caja libre fue también negativo en 847 millones, en contraste con los valores positivos del año anterior.
Ingresos por segmentos: crecimiento desigual en márgenes
El segmento de Servidores alcanzó ingresos de 4.100 millones de dólares, un 6 % más en comparación con el mismo periodo del año anterior. No obstante, su margen operativo se redujo a 5,9 %, frente al 11 % registrado en 2024. La compañía atribuye este retroceso al entorno competitivo y a la presión sobre costes.
En Edge Inteligente, los ingresos fueron de 1.200 millones de dólares, con una mejora del 7 % interanual y una expansión del margen operativo hasta el 23,6 %. Esta unidad, impulsada por soluciones de red y conectividad empresarial, consolidó su peso dentro del portafolio de HPE.
La división de Nube Híbrida, que incluye la plataforma GreenLake y servicios de infraestructura como servicio, reportó ingresos por 1.500 millones de dólares, lo que representa un aumento del 13 % respecto al segundo trimestre de 2024. Su rentabilidad operativa mejoró significativamente, subiendo del 1 % al 5,4 %.
Por otro lado, el área de Servicios Financieros tuvo una leve contracción en ingresos, situándose en 856 millones de dólares, un 1,3 % menos en términos absolutos. A pesar de ello, el margen operativo se incrementó hasta el 10,4 % y los activos netos de cartera se mantuvieron estables en 13.300 millones de dólares.
Evolución de indicadores clave: margen bruto y ARR
El margen bruto según principios contables GAAP descendió 460 puntos básicos interanuales, hasta el 28,4 %, mientras que el margen bruto ajustado (no-GAAP) fue del 29,4 %, con una caída de 370 puntos básicos. Según la empresa, esta contracción refleja cambios en la mezcla de ingresos y costes asociados a componentes y logística.
Uno de los indicadores destacados del trimestre fue el ARR (Annualized Revenue Run-Rate), que alcanzó los 2.200 millones de dólares, lo que supone un incremento del 46 % interanual. Esta métrica refleja los ingresos anuales estimados por servicios bajo demanda, incluyendo GreenLake, arrendamientos operativos y consumo de software.
Política de capital y dividendos
Durante el trimestre, HPE devolvió 221 millones de dólares a sus accionistas mediante dividendos y recompras de acciones. Además, el Consejo de Administración aprobó el reparto de un dividendo en efectivo de 0,13 dólares por acción, que será pagadero el 17 de julio de 2025 a los accionistas registrados al cierre del 18 de junio.
Previsiones para el tercer trimestre y el cierre del ejercicio
Para el tercer trimestre fiscal de 2025, la empresa estima ingresos entre 8.200 y 8.500 millones de dólares. Se prevé un beneficio neto GAAP por acción de entre 0,24 y 0,29 dólares, y un beneficio no-GAAP de entre 0,40 y 0,45 dólares.
En cuanto al conjunto del ejercicio, HPE mantiene su estimación de crecimiento de ingresos del 7 % al 9 % en moneda constante. El beneficio operativo GAAP podría caer entre un 72 % y un 81 %, afectado por la amortización de fondo de comercio y otros cargos extraordinarios. Excluyendo estos elementos, la compañía proyecta un beneficio operativo no-GAAP plano o con una caída de hasta el 7 %.
El beneficio neto ajustado para todo el año se sitúa en un rango estimado de 1,78 a 1,90 dólares por acción, mientras que el flujo de caja libre previsto ronda los 1.000 millones de dólares.
Perspectivas y retos financieros
Los resultados del segundo trimestre muestran un crecimiento de ingresos sostenido, impulsado por la demanda en soluciones de nube híbrida y conectividad empresarial. No obstante, la evolución negativa del margen bruto y el retroceso del flujo de caja reflejan las tensiones estructurales en la cadena de valor tecnológica y los costes asociados a la transición hacia modelos de negocio basados en servicios.
El deterioro contable de fondo de comercio por valor de 1.400 millones de dólares, registrado en este trimestre, tendrá un impacto significativo en el resultado anual conforme a criterios contables GAAP. Este ajuste no afecta al resultado operativo ajustado, pero puede influir en la percepción del mercado respecto a la rentabilidad futura de la compañía.
